(Teleborsa) -
Intesa Sanpaolo ha abbassato a
8 euro per azione (dai precedenti 8,2 euro) il
target price su
Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna, società quotata su Euronext STAR Milan che gestisce lo scalo aeroportuale bolognese, confermando la
raccomandazione "
Hold" sul titolo visto il potenziale upside del 2%.
Gli analisti scrivono che la società sta sfruttando molto la forte domanda di traffico aereo e quest'anno il traffico supererà ampiamente il livello pre-Covid, con largo anticipo rispetto a quanto previsto in passato. Tuttavia, i
ritardi strutturali dell'azienda nell'implementazione dell'espansione della capacità necessaria per far fronte all'evoluzione del mercato stanno creando un collo di bottiglia, con implicazioni negative sulla crescita del traffico, in particolare l'anno prossimo, che potrebbe estendersi anche agli anni successivi, se non eseguirà l'ambizioso piano di capex annunciato di recente.
Viene anche evidenziato che la società sta gradualmente recuperando la sua redditività storica (40,6% nel 2019), riequilibrando il mix di traffico verso il traffico meno incentivato e i contratti più favorevoli con le principali vettori low-cost come
Ryanair e
Wizz Air (circa il 65% del traffico totale). Tuttavia, "riteniamo che lo sconto medio rispetto alla media del settore sia ancora meritato (-27% FY24/FY25 EV/EBITDA), dato il
divario in termini di dimensioni e redditività", si legge nella ricerca.