(Teleborsa) -
Equita ha incrementato a
55 euro per azione (dai precedenti 50 euro) il
target price su
Moltiply Group (in precedenza denominata Gruppo MutuiOnline), società quotata su Euronext STAR Milan, e confermato la
raccomandazione "
Buy" sul titolo dopo l'
acquisizione del 100% di Verivox, piattaforma tedesca di comparazione online focalizzata sulla comparazione di bollette per energia & telco.
Sulla base di un EV di 225 milioni di euro, il
multiplo pagato è pari a 7x l'EV/EBITDA 2024A e 9x sul 2025. Anche includendo l'earn-out massimo di 60 milioni di euro e un'EBITDA 2025 nella parte bassa della forchetta, Equita stima che l'EV/EBITDA 2025 resterebbe inferiore a 9x, al di sotto dei multipli a cui tratta MOL (EV/EBITDA 2025-26 12x-11x) e alla valutazione target del business broking/Mavriq (EV/EBITDA di 20x).
Equita ha
aggiornato le stime, incorporando Verivox da fine marzo 2025. Ora stima un EBITDA 2025 a 161 milioni di euro (vs. precedente 143 milioni di euro), in crescita a 191-209 milioni di euro nel 2026-27 (+20% rispetto ai 158-175 milioni di euro precedenti), mentre l'EPS adj. aumenta del +7/8% nel 2026-27.
"Dal punto di vista industriale, l'acquisizione è coerente con la strategia di espansione europea di MOL, segnando l'ingresso in Germania dopo le acquisizioni di LeLynx in Francia e Rastreator in Spagna nel 2022/2023, oltre a Pricewise nei Paesi Bassi nel 2024 - si legge nella ricerca - Considerando anche il solido track record di MOL nelle operazioni di M&A, riteniamo che questa mossa possa
rafforzare le prospettive di crescita della società nel medio-lungo termine e favorire un re-rating del titolo".
(Foto: Towfiqu barbhuiya on Unsplash)