(Teleborsa) - Per una ordinata attuazione della politica monetaria, la
quantità massima di euro digitale non dovrebbe superare 1.700 miliardi di euro. È quanto emerge da uno studio della
Banca d'Italia firmato da Annalisa De Nicola e Michelina Lo Russo.
Il lavoro si basa su una metodologia per stimare la quantità massima di euro digitale che risulti
coerente con una ordinata attuazione della politica monetaria nell'area euro. A tal fine, è stata definita l'attuazione della politica monetaria come ordinata se dopo l'introduzione dell'euro digitale: i) la liquidità aggregata rimanente nell'Eurozona è sufficiente per ancorare i tassi a breve termine al tasso sulla deposit facility e ii) i settori bancari nazionali dell'Eurozona sono in grado di soddisfare in larga misura la domanda di euro digitale con l'utilizzo delle riserve in eccesso e un maggiore ricorso al credito di banca centrale.
I ricercatori sottolineano che il risultato
tiene conto dell'esistente eterogeneità tra i paesi e le banche nell'Eurozona e della necessità di garantire che nessun sistema bancario nazionale si trovi ad affrontare una crisi di liquidità a seguito dell'introduzione dell'euro digitale. L'analisi suggerisce l'importanza, nell'assetto operativo dell'Eurosistema, di operazioni di rifinanziamento a fronte di una gamma estesa di garanzie, dato il loro ruolo cruciale nel consentire alla banca centrale di assorbire elasticamente il fabbisogno aggiuntivo di riserve derivante dall'introduzione dell'euro digitale.
Viene sottolineato che importo di 1.700 miliardi di euro rappresenta la massima quantità possibile di euro digitale in circolazione, oltre la quale potrebbe essere compromessa un'attuazione fluida della politica monetaria, e
non è destinato a essere utilizzato per dedurre i limiti di detenzione individuali.
(Foto: Mika Baumeister on Unsplash)