(Teleborsa) -
Goldman Sachs migliora a "
Buy" da "Neutral" la
raccomandazione su
Inwit, società quotata su Euronext Milan e attiva nel settore delle infrastrutture per le telecomunicazioni elettroniche, alzando anche il
target price a
13,5 euro per azione (+3%). La revisione del giudizio arriva all'interno di un report in cui viene ribadita una
tesi bullish sul settore europeo delle infrastrutture digitali, con una crescita e dei rendimenti del settore in aumento dovuti in gran parte alla deregolamentazione della fibra.
Dopo 20 anni di tagli delle stime e sottoperformance del prezzo delle azioni, il 2024 ha visto
aggiornamenti del consenso e sovraperformance. Gli operatori meglio posizionati per la deregolamentazione della fibra stanno offrendo un CAGR EBITDA superiore al 4%, una crescita FCF superiore al 10% (FY24), superiore a quanto si è osservato nel settore per oltre un decennio. Secondo Goldman, esiste comunque una
sostanziale differenza tra chi è meglio e chi è peggio posizionato per la monetizzazione della fibra.
Per quanto riguarda Inwit, vengono messi in evidenza
tre potenziali catalyst per un rerating: 1) un imminente aumento dei rendimenti per gli azionisti, al di sopra delle aspettative del consenso, 2) uno scope continuo per un take-out, con multipli di transazione precedenti che implicano un potenziale di rialzo di circa il 20-80% in uno scenario di offerta, 3) la crescita dovrebbe riaccelerare e supportare un miglioramento del ROIC, sebbene i tempi di ciò rimangano poco chiari.
Goldman continua a considerare Inwit come una
towerco di alta qualità che beneficia di: 1) un'assenza di limiti all'inflazione dei prezzi contrattuale; 2) una solida esecuzione per sfruttare fonti di crescita dei ricavi accessori; e 3) un portafoglio semplice, rispetto ai peer.