(Teleborsa) - ValueTrack ha abbassato a
13,80 euro per azione (da 14,60 euro) il
fair value su
ErreDue, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nel campo degli elettrolizzatori per la generazione di idrogeno pulito, dopo la diffusione dei risultati del primo semestre 2024. Gli analisti scrivono che i risultati di ErreDue del 1H24 sono leggermente al di sotto delle stime per quanto riguarda la crescita del fatturato e i margini, mentre vantano una maggiore liquidità netta e backlog.
Dati i trend delineati nel 1H, ValueTrack ha
perfezionato le stime FY24-26 per tenere conto di i) una domanda più debole del previsto per i generatori di gas industriali in loco a causa di incertezze macroeconomiche e incentivi fiscali; ii) il ritardo della piena capacità operativa della nuova Gigafactory alla fine del 2025; iii) i suddetti fattori temporanei che incidono sulla redditività.
Nel 2024-26 ora prevede: 1)
VoP che si avvicinerà a 42,8 milioni di euro entro il FY26 (CAGR 3 anni del 30%); 2)
EBITDA e margine EBIT (su VoP) al 28,7% e al 20,8% entro il 2026; 3) Posizione di cassa netta che rimarrà sostanzialmente stabile a circa 15,5 milioni di euro entro la fine del 2026.
Al fair value, il titolo verrebbe scambiato a 3,0x-9,7x-21,8x EV/Sales, EV/EBITDA, P/E Adj. 2025 multipli, rispettivamente, in linea con i multipli di vendita dei produttori di elettrolizzatori e ancora con
un certo sconto rispetto ai multipli EBITDA ed EPS dei fornitori globali di gas industriali.