(Teleborsa) - Il
mercato commercial real estate (CRE) sta
affrontando gli effetti simultanei di tassi di interesse più elevati, calo della domanda dovuto a uno spostamento strutturale verso il lavoro da remoto e aumento dei costi dovuto a requisiti di spesa in conto capitale più elevati legati alla sostenibilità. Lo si legge in un focus della Banca centrale europea (
BCE) all'interno del
Rapporto sulla stabilità finanziaria.
Mentre si prevede che la pressione al ribasso esercitata dalla politica monetaria restrittiva diminuirà in futuro, l'
impatto della domanda CRE più bassa probabilmente persisterà laddove sarà guidata da cambiamenti strutturali nelle preferenze indotti dalla pandemia e da nuove pratiche di lavoro da remoto, viene osservato. Al contrario, gli shock dell'offerta edilizia hanno svolto un ruolo relativamente meno importante negli ultimi anni.
Con prezzi in calo, le
svalutazioni delle attività sono state il
motore principale del recente forte calo degli utili principali delle società immobiliari, sostiene il report.
Inoltre, la crescita dei
ricavi delle società immobiliari non ha tenuto il passo con i loro costi di finanziamento, il che ha potenziali implicazioni per la loro capacità di rimborso.
"Ciò avrà probabilmente implicazioni immediate sulla capacità delle aziende di far fronte ai rimborsi del debito, con
evidenti ricadute sul rischio di credito bancario e di mercato - viene osservato - Mentre qualsiasi ulteriore potenziale allentamento monetario potrebbe ridurre la pressione sulla capacità di rimborso nei prossimi trimestri, le aziende potrebbero comunque vedere aumentare i costi di finanziamento man mano che il debito originato durante il periodo di politica monetaria ultra-allentata giunge a scadenza. Infatti, a giugno 2024 il 20% dei prestiti alle società immobiliari dell'area dell'euro sarebbe dovuto scadere entro due anni".