(Teleborsa) -
Equita ha abbassato a
2,20 euro per azione (-12%) il
target price su
Piaggio, produttore italiano di veicoli quotato su Euronext Milan, confermando la
raccomandazione "
Hold" sul titolo dopo la
pubblicazione dei risultati 2024.
Piaggio non ha fornito guidance sul 2025 ma
in conference call il management è apparso cauto indicando che: il 2025 potrà evidenziare una crescita del fatturato YoY ma che il contesto macro rimane complicato (vs Equita prev. +3%, Consensus +4,5%); l'obiettivo è confermare la marginalità del 2024 (16,9% vs Equita prec./consensus 17,1%) nonostante vi siano dei potenziali headwinds (costo dell'elettricità/tariffe).
"La
delusione principale dei risultati 4Q è stata l'incremento del debito che riporta la leva finanziaria in area 2,0x (2,2x includendo il factoring), un livello gestibile ma da monitorare - si legge nella ricerca - Continuiamo a pensare che il contesto operativo rimarrà sfidante per Piaggio con limitata visibilità sull'inversione di tendenza della top-line soprattutto in Europa dove rimaniamo cauti sulla sostenibilità dei risultati data la significativa crescita dei segmenti premium nel periodo 2021-23 (con price mix circa +30% vs 2019)".