(Teleborsa) -
Elliott Investment Management ha svelato di aver fatto un
investimento di oltre 5 miliardi di dollari in
Honeywell, una delle più grandi aziende multinazionali conglomerate statunitensi, diventando il
più grande investitore attivo della società. La posizione in Honeywell è uno dei maggiori investimenti di Elliott fino ad oggi. Fondata nel 1977, Elliott è una delle più antiche società di investimento private e gestisce circa 69,7 miliardi di dollari in asset.
In una lettera al board in cui chiede una semplificazione della struttura conglomerata di Honeywell, Elliott afferma che la società è un pilastro iconico del complesso industriale americano e rimane un'azienda di livello mondiale con asset leader di mercato. "Ma
l'esecuzione irregolare, i risultati finanziari incoerenti e un prezzo delle azioni sottoperformante hanno ridotto il solido record di creazione di valore della Società negli ultimi cinque anni", viene sottolineato.
"La struttura conglomerata che un tempo si adattava a Honeywell non lo fa più, ed è
giunto il momento di abbracciare la semplificazione", si legge nella lettera.
Viene fatto notare che Honeywell ha ampiamente sottoperformato tutti i business, ad eccezione di
3M, che ha lottato con notevoli passività ambientali, e
Fortive, che ha recentemente annunciato un break-up come mezzo per migliorare la sua attenzione e il suo valore aziendale. Negli ultimi cinque anni in particolare, il
prezzo delle azioni Honeywell ha sottoperformato drasticamente sia i suoi peer che il mercato più ampio. Più di recente, questa sottoperformance è stata particolarmente acuta. Infatti, il prezzo è sceso dopo tutti e sei le sue più recenti trimestrali, con tre di questi eventi classificati tra le quattro maggiori reazioni negative agli utili di Honeywell negli ultimi 15 anni.
Per realizzare il suo pieno potenziale, Elliott ha raccomandato che Honeywell persegua una
separazione di Aerospace e Automation. Entrambe le entità sarebbero leader di settore e sarebbero meglio posizionate per prosperare operativamente, servire clienti e dipendenti e creare valore a lungo termine per gli azionisti. Elliott ritiene che una separazione di Aerospace e Automation si tradurrebbe in
guadagni del prezzo delle azioni del 51% - 75% nei prossimi due anni.