(Teleborsa) - ValueTrack ha
avviato la copertura su
Soges Group, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nel settore dell'ospitalità alberghiera e congressuale all'interno di strutture di pregio, con un
fair value di 4,05 euro per azione (3,90 euro fully diluted). La società si è quotata in Borsa il 12 giugno 2024 con un prezzo di 2,25 euro per azione.
Gli analisti scrivono che, dopo aver ceduto la sua attività di student housing nel 2019, Soges ha mantenuto una sede centrale centralizzata, che ha efficacemente sfruttato per perseguire una strategia di crescita guidata da M&A nel settore alberghiero, con un CAGR 2019-2023 del 37,6%. Questo approccio ha anche consentito a Soges di sfruttare la sua leva operativa positiva, costruendo rapidamente margini. Soges è ora pronta a sostenere questa tendenza, poiché ogni acquisizione genera il
capitale necessario per alimentare un'ulteriore espansione, creando un ciclo di crescita auto-rafforzante.
Secondo ValueTrack, Soges vanta un "mix di caratteristiche che estremamente preziose": 1)
Solido quadro operativo. Soges eccelle nell'acquisizione e nella gestione di hotel, concentrandosi su ricchi turisti internazionali, con un processo sistematico di selezione e gestione, consentendo immediate economie di scala; 2)
Interessante opportunità di mercato. La Toscana è un rifugio sicuro per il turismo ed è piena di proprietà indipendenti che affrontano problemi di cambio generazionale, fornendo così un pool sostanziale di target per Soges per espandere la sua attività; 3)
Scalabilità e solidità finanziaria. Soges può crescere rapidamente tramite l'acquisizione di nuovi contratti di gestione, basandosi su una leva operativa positiva e un modello aziendale asset-light.
Gli analisti si aspettano che Soges continui ad acquisire nuovi contratti, ad ampliare il personale e ad aumentare la visibilità del suo marchio. Le opzioni di crescita a medio termine potrebbero essere l'ingresso in nuove aree, un secondo marchio e nuove partnership o progetti white label. Vedono: 1)
VoP in crescita al 14,8% CAGR2023-2028 a 31,8 milioni di euro nel 2028; 2)
Margine EBITDA convergente al 13% nel 2028; 3) FCF in progressivo aumento e che porta a 2 milioni di euro di
cassa netta entro il 2028, quando il FCF Yield dovrebbe attestarsi nell'intervallo 17-18%.
(Foto: Towfiqu barbhuiya on Unsplash)