(Teleborsa) - Kepler Cheuvreux ha confermato
target price (a
5,0 euro per azione) e
raccomandazione (a
Buy) su
Ferretti, multinazionale italiana attiva nel settore della cantieristica navale, in attesa della pubblicazione dei risultati del primo semestre il prossimo 29 agosto.
Gli analisti si aspettano un rallentamento a livello di
fatturato rispetto al Q1 (H1 visto in aumento di circa l'8% anno su anno rispetto al Q1 in aumento di circa il 12%), date le condizioni di mercato più lente evidenziate ad aprile/inizio maggio. Il
margine EBITDA dovrebbe aumentare di 100 punti base anno su anno al 15,7%, mentre l'utile netto dovrebbe essere di circa il 9% in più rispetto al livello dell'anno precedente.
L'
order intake dovrebbe essere influenzato dalla debolezza evidenziata all'inizio del Q2, ma dovrebbe comunque mostrare un miglioramento sequenziale rispetto al Q1: il H1 arriverà a 510 milioni di euro, in calo dell'11% anno su anno, meglio del -13% anno su anno riportato nel Q1 (che implica un calo dell'8% nel Q2).
In termini di flusso di cassa, Ferretti dovrebbe riportare un WC/sales ratio in territorio negativo, invertendo l'assorbimento di cassa di quasi 60 milioni di euro registrato nel primo trimestre. Il
capex (principalmente dedicato al cantiere navale di Ravenna) dovrebbe rimanere elevato (90 milioni di euro). Con oltre 30 milioni di euro di dividendi pagati, la posizione di cassa netta dovrebbe assestarsi al di sotto di 250 milioni di euro (rispetto a 206 milioni di euro alla fine del primo trimestre e 281 milioni di euro a fine anno 2023).
"Gli indizi di una ripresa dell'intake nella seconda parte dell’anno (in particolare per le imbarcazioni più piccole) saranno fondamentali per il raggiungimento degli
obiettivi aziendali, che
non consideriamo ancora irraggiungibili", si legge nella ricerca.