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Comer Industries, Equita incrementa target price e conferma Buy

Finanza, Consensus
Comer Industries, Equita incrementa target price e conferma Buy
(Teleborsa) - Equita ha incrementato a 39 euro per azione (dai precedenti 35 euro) il target price su Comer Industries, società quotata su Euronext Milan e attiva nella progettazione e produzione di sistemi avanzati di ingegneria e soluzioni di meccatronica per la trasmissione di potenza, confermando la raccomandazione sul titolo a "Buy".

Gli analisti scrivono che i risultati del FY23 hanno evidenziato la capacità di compensare il trend sfavorevole dei volumi del mercato agricolo iniziato nel 2H23 grazie alle sinergie di WPG e un FCF molto forte (+162 milioni di euro con un conversion rate dell'80%). La debolezza dell'AG continuerà almeno per tutto il 1H24, ma le sinergie del WPG non sono ancora state pienamente sfruttate.

Il Buy è confermato per: track record brillante non riflesso nei multipli; integrazione di successo della tedesca WPG con ulteriori sinergie da sfruttare, che permettono di confermare margini superiori alla media; solida struttura finanziaria senza debiti ex-IFRS 16 nel 2024; FCF visibile a tre cifre a disposizione per nuovi deal di M&A (potenza di fuoco oltre 400 milioni di euro, o D/EBITDA 2,5x, dando priorità all'arricchimento del portafoglio prodotti, copertura di nuovi mercati e tecnologia.

Viene sottolineato che lo sconto del 20-30% rispetto ai multipli EV dei concorrenti è giustificato dalla bassa liquidità del titolo (flottante reale solo dell'11,3%) e dal rischio di collocamento della quota di One Equity Partners (23,9%) che inevitabilmente pesa su valutazione e multipli.

(Foto: Towfiqu barbhuiya on Unsplash)
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