(Teleborsa) -
Equita ha incrementato a
33,8 euro per azione (dai precedenti 28,9 euro) il
target price su
De' Longhi, gruppo quotato su Euronext Milan e attivo nel settore del piccolo elettrodomestico dedicato al mondo del caffè, della cucina, della climatizzazione e della cura della casa, confermando la
raccomandazione "
Buy" sul titolo, dopo che la società
ha annunciato l'operazione di business combination tra
Eversys (caffè professionale, 100% stake di De' Longhi) e La Marzocco (caffè professionale, 63% stake di De' Longhi Industrial che detiene il 54% di De' Longhi) per la creazione di un polo di rilevanza mondiale nel segmento del caffè professionale high-end.
"
Il deal ci piace ed è molto sensato", commentano gli analisti, che sottolineano alcuni fattori: La Marzocco è un'azienda unica/iconica con De' Longhi che aumenta l'esposizione all'interessante business del caffè professionale (calcoliamo che l'EBITDA 2023 pro-quota del caffè professionale sul totale passi dal 7% al 12%) che presenta
alti margini (19% di EBIT margin vs 10% del business consumer) e
interessanti prospettive di crescita (mercato atteso crescere +5%/+10% nei prossimi anni); De' Longhi acquisisce il controllo di La Marzocco gestendo il potenziale conflitto di interesse; La Marzocco, Eversys e il business consumer caffè di De' Longhi sono complementari (fasce di prezzo diverse/tecnologie diverse).
Equita calcola che
investendo 340 milioni di euro di euro De' Longhi consolidi (sul 2024 PF) oltre 250 milioni di euro di sales (+8/9%), oltre 60 milioni di euro di Adj. EBITDA (+13/14%) e oltre 13 milioni di euro di utili (impatto mid-single digit post qualche milione di maggior oneri finanziari netti) senza al momento incorporare alcuna sinergia. De' Longhi
migliora i margini consolidati di +70bps.
(Foto: Carrie Allen www.carrieallen.com on Unsplash)