(Teleborsa) -
Equita ha incrementato a
15 euro per azione (+9%) il
target price su
Newlat Food, gruppo italiano multi-brand del settore agro-alimentare e quotato su Euronext STAR Milan, confermando la
raccomandazione "
Buy" in vista dell'imminente
offerta di un nuovo bond.
Gli analisti fanno notare che, già prima dell'acquisizione Princes, Newlat Food vantava un
solido track record di acquisizioni (13 operazioni in 18 anni), con approccio disciplinato in termini di pricing e solida execution in termini di sinergie da costo e da ricavo. Oggi con Princes, Newlat Food vanta un
portafoglio prodotti fortemente diversificato (11 categorie) e un solido posizionamento di mercato.
Sinergie, leva operativa e recuperi di efficienza, secondo le stime di Equita, porteranno un 3Y CAGR di EBITDA del 13% nel 2025-27, con un margine in miglioramento di 220bps. La
visibilità sulle guidance FY24 (EBITDA 175-180 milioni di euro) sembra "
elevata", e la velocità di uscita implicita del 4Q24 (EBITDA 50 milioni di euro) ben supporta la guidance FY25 (EBITDA 210-220 milioni di euro).
Crescita dell'EBITDA, ottimizzazione del circolante (già visibile nei primi due mesi di integrazione) e un profilo di capex limitato, guideranno inoltre una
forte generazione di cassa: escludendo il prestito soci utilizzato per l'acquisizione Princes, il management prevede un D/EBITDA 2024 inferiore a 2,5x (da 3,3x combined a fine 2023), in ulteriore miglioramento a 1,36-1,57x nel 2025 e sotto 1x nel 2026.
(Foto: Newlat)