(Teleborsa) - Barclays ha incrementato a 8,50 euro per azione (dai precedenti 8 euro) il target price su Banco BPM, confermando la raccomandazione sul titolo a "Overweight". Gli analisti hanno aumentato le stime sull'EPS rettificato 2024-26 del 5% principalmente a causa della revisione al rialzo NII/trading. Nessun impatto dalla transazione su Anima è stato ancora incorporato nelle previsioni.
Da un punto di vista tattico, l'acquisizione di Anima aumenta il peso del business delle commissioni nel gruppo, in un momento di calo dei tassi, e "renderebbe l'investment case di Banco BPM ancora più solido".
Ci sono due punti principali in sospeso: 1) l'approvazione del Danish Compromise da parte delle autorità di regolamentazione; e 2) la capacità di preservare le partnership di Anima, in particolare per la distribuzione AUM retail.
Sul Danish Compromise, Barclays menziona che se si unissero Anima e Banco BPM, il gruppo avrebbe 90 miliardi di euro di AUM assicurativi (dato che Anima gestisce ad esempio una gran parte delle riserve assicurative di Poste), dagli attuali 16 miliardi di euro, quindi un possibile angolo per soddisfare il caso Danish Compromise sembra rispettato.