(Teleborsa) - Alantra ha incrementato a 5,8 euro per azione (da 5,6 euro) il target price su Edil San Felice, operatore attivo nel settore delle manutenzioni di infrastrutture critiche in Italia e quotato su Euronext Growth Milan, confermando la raccomandazione "Buy" visto l'upside potenziale del 41%.
Gli analisti scrivono che i risultati del primo semestre del 2024 sono stati "solidi", avallando la traiettoria di crescita di Edil San Felice nel settore della manutenzione delle infrastrutture, rafforzata da una crescita delle vendite a due cifre e da un "interessante" margine EBITDA del 23%. Edil San Felice sta progredendo attraverso diverse iniziative strategiche, dall'espansione della capacità produttiva e della presenza geografica all'aumento delle vincite di gare d'appalto, creando un solido backlog di 115 milioni di euro. Gli analisti prevedono un rapporto book-to-bill inferiore in futuro, poiché il mix di backlog è ampiamente sbilanciato verso accordi quadro con periodi di riconoscimento dei ricavi più lunghi.
Le proiezioni FY24-26 di Alantra sono ampiamente in linea con le indicazioni del management dai recenti roadshow. Il broker prevede un CAGR FY23-26 nelle vendite del 14,4%, con un margine EBITDA medio di circa il 23,7%. Si prevede che il capex raggiungerà il picco nel 2025 a 6,1 milioni di euro, guidato dagli investimenti di espansione nel sito di Nola. I rischi al rialzo per le proiezioni includono aggiudicazioni di contratti più rapide del previsto. Al contrario, l'unica sfida a medio termine è la potenziale difficoltà nel reperire manodopera qualificata (la direzione punta ad aumentare la forza lavoro di 100 unità entro il primo semestre del 2025).