(Teleborsa) - ValueTrack ha avviato la copertura su Magis, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nella progettazione, produzione e commercializzazione di nastri adesivi personalizzati, prodotti per l'imballaggio e sistemi di chiusura per l'incontinenza, con un fair value a 18,50 euro per azione.

Secondo gli analisti, Magis rappresenta un caso di investimento molto solido, che combina eccellenti caratteristiche industriali e finanziarie, quali: eccellenza nello sviluppo e nella produzione dei prodotti (grazie a profonda vocazione alla ricerca e sviluppo/innovazione di prodotto; elevata flessibilità produttiva; reattività alle esigenze dei clienti); posizionamento di mercato ottimale (caratterizzato da focus su prodotti premium con anche un interessante angolo ESG; elevata diversificazione dei mercati finali/geografie/base clienti; capacità di proteggere la redditività indipendentemente dalle variazioni dei prezzi delle materie prime); caratteristiche finanziarie migliori della categoria, ad esempio (dati 2023) Margine EBITDA Adj. al 20,7%; OpFCF/ EBITDA superiore all'80%; ROCE al 36% e debito netto/EBITDA in pareggio nel 2024.

ValueTrack prevede che Magis manterrà i suoi eccezionali livelli di redditività e genererà una notevole quantità di liquidità negli anni 2024-26, ovvero circa 50 milioni di euro di EBITDA cumulato che si trasformeranno in circa 24 milioni di euro di OpFCF al netto delle imposte e oltre 20 milioni di euro di Free Cash Flow cumulato, da utilizzare per: (i) ulteriore sviluppo del segmento premium/speciality (anche tramite operazioni tattiche di M&A); (ii) penetrazione dei mercati americani; (iii) eventuali dividendi.

Gli analisti sottolineano che agli attuali prezzi di mercato gli investitori otterrebbero un'esposizione su un potenziale rialzo del 100% su un orizzonte di due anni (multiplo di uscita a 6,0x EV/EBITDA, rialzo di circa il 32% se il multiplo di uscita rimane in linea con quelli attuali), assicurandosi un double-digit yield sostenibile su tutti i parametri (OpFCF, FCF, earnings yield).

(Foto: Towfiqu barbhuiya on Unsplash)